泡泡瑪特出?！百u爆”，中國潮玩品牌正崛起

作為國內(nèi)潮玩玩具的領軍品牌，泡泡瑪特的出海之路走到了哪一步？

潮玩盲盒文化會在海外市場掀起怎樣的浪潮？

泡泡瑪特2023年的財報數(shù)據(jù)揭示了哪些令人振奮的信號？

一、泡泡瑪特海外擴張腳步漸提速，營收、利潤雙雙高增長

作為國內(nèi)潮玩玩具的領軍品牌，泡泡瑪特自2020年開始積極布局海外市場。

目前，泡泡瑪特采取線上線下并行的商業(yè)模式，既在北美、歐洲、日本等地設立線下門店，又在不斷拓展電商等線上渠道。

泡泡瑪特2023年財報顯示，營收和凈利潤均實現(xiàn)高速增長，成為中國潮玩品牌在海外市場嶄露頭角的有力注腳。

2023年，公司實現(xiàn)營收63億元，同比增長36.5%；歸屬母公司凈利潤10.8億元，同比大增127.5%。

其中，海外市場營收尤為亮眼，達10.7億元，同比激增134.9%，占公司總營收的17%。

值得關注的是，泡泡瑪特自主產(chǎn)品營收占比持續(xù)攀升，2023年貢獻58.6億元，同比增長39.8%，占整體營收的93%。

利潤率方面，公司毛利率達60.4%，同比提升2.9個百分點；費用率下降5.4個百分點至40.4%，效率進一步改善。

泡泡瑪特資產(chǎn)運營質量穩(wěn)健，2023年ROE達13.9%，同比增長7.1個百分點。

圖片來源：2023年泡泡瑪特財報

而在亮眼業(yè)績背后，是泡泡瑪特不斷掘金全球潮玩市場所取得的成果。

隨著中國潮玩文化影響力與日俱增，泡泡瑪特等國內(nèi)潮玩品牌，正在海外市場揚帆起航。

二、IP業(yè)務成新增長動能，泡泡瑪特謀求做大文娛版圖

泡泡瑪特以IP為核心的商業(yè)模式，在創(chuàng)造新的可用市場總量方面具有強大推動力，將為公司帶來更大市場空間和更長遠發(fā)展道路。

為進一步挖掘IP價值，泡泡瑪特正積極嘗試跨界拓展。

一方面，公司計劃在2024年上半年推出首款社交模擬手游，以測試新IP在游戲領域的市場反響，預計可能帶來一定游戲內(nèi)購買收入；

另一方面，公司還在加大POP Land城市主題公園的配套投入，通過旅游服務、餐飲等多元化運營，拓寬IP的營收渠道。

圖片來源：CNN

機構分析人士認為，泡泡瑪特在IP業(yè)務上的創(chuàng)新嘗試，將持續(xù)為公司注入新增長動能，助力其進一步做大文娛版圖，向著成為中國版「迪士尼」的目標邁進。

三、機構看好泡泡瑪特，上調(diào)2024年營收凈利預期

摩根士丹利發(fā)布最新研報，將泡泡瑪特目標價從32港元上調(diào)至38港元，暗含35%上漲空間。

分析人士認為，在海外擴張和新業(yè)務驅動下，泡泡瑪特盈利曲線將在未來1-2年實現(xiàn)加速，進入發(fā)展快車道。

具體來看，預計2024年公司營收將同比增長31%，其中海外市場營收將大增102%，份額將從2023年的17%擴大至26%-32%。

圖片來源：www.aastocks.com

海外市場銷售表現(xiàn)優(yōu)于預期，加之公司豐富自有品牌配件等舉措，將進一步提振毛利率水平。

考慮到以上因素，摩根士丹利上調(diào)了對泡泡瑪特2024年營收和凈利潤的預期，分別增長5%和11%。

按此預測，泡泡瑪特2024年海外營收，有望從2023年的10.66億元，增至21.53億元，實現(xiàn)董事長王寧「在海外再造一個泡泡瑪特」的目標。

圖片來源：POP MART United States

四、總結

綜合來看，雖然泡泡瑪特距離成為樂高、迪士尼級文娛巨頭尚有一定距離，但依靠穩(wěn)健經(jīng)營和不斷創(chuàng)新，泡泡瑪特前景值得期待。

在宏觀環(huán)境改善、海外擴張加速的背景下，有望在未來數(shù)年內(nèi)，實現(xiàn)年均30%以上的高速增長。

（來源：艾凡咨詢公眾號）

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